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2025年的加密货币市场呈现出鲜明的对比， 以太坊以太坊 (ETH) 既是机构投资者乐观情绪的象征，也是散户投资者谨慎情绪的焦点。尽管以太坊 ETF 在 2025 年第三季度录得历史性的资金流入，超过了…… 比特币最新数据显示，市场情绪首次出现急剧逆转，资金大量外流，市场参与者的心理平衡也变得脆弱。这种双重性凸显了宏观经济利好因素、机构投资者的接受度以及散户行为之间错综复杂的相互作用，共同塑造了以太坊作为ETF资产的发展轨迹。2025年第三季度：机构信心激增
根据 Powerdrill.ai 的说法2025年第三季度，以太坊ETF净流入96亿美元，推动其管理资产总额（AUM）达到286亿美元，环比增长177%。以太坊ETF的优异表现主要得益于机构投资者的涌入，其中包括增持54.1万枚以太坊的投资顾问，以及持仓翻倍至29.6万枚以太坊的对冲基金。 美联储的鸽派政策预计到2026年利率将降至3.2%，这为包括加密货币在内的风险资产创造了流动性利好。这些发展标志着机构投资者情绪发生了关键性转变，使以太坊成为多元化投资组合中的战略资产。
2025 年末：资金外流和零售谨慎情绪
然而，这种乐观情绪此后开始动摇。2025年11月下旬，
以太坊 ETF 录得 1.07 亿美元的资金流出。单日交易量骤减，导致净资产管理规模降至224.8亿美元。这与第三季度的情况截然不同。 势头这凸显了机构投资者和散户投资者之间日益扩大的心理鸿沟。机构投资者持续增持，而散户投资者则采取了避险策略，期货未平仓合约（OI）的下降和技术指标的看跌趋势都印证了这一点。 FXStreet的数据显示以太坊期货未平仓合约量在2025年11月初稳定在389.6亿美元，较前一日的381亿美元略有改善，但远低于年中水平。与此同时， 以太坊价格仍低于关键移动平均线。MACD指标持续发出卖出信号，进一步强化了看跌前景。这些技术信号，加上宏观经济的不确定性，加剧了散户投资者的犹豫情绪，尽管机构投资者看好以太坊的长期潜力。